1個回答
Evian, CFA助教
2022-06-21 12:01
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
嗯嗯，你說的對，我也覺著這題協(xié)會給的信息有問題。截圖中，題目解析怎么說的呢，方便給截圖一下紅色解析內容嘛
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學而時習之，不亦說乎??【點贊】鼓勵自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進的源動力，祝您生活與學習愉快!~
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追問
協(xié)會的解析是這么說的，老師我沒get到他們的這個點呢...
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追答
這題想考“同質假設=homogeneous expectations”，強調了市場組合的存在前提是“同質假設”
解析的意思是：
對于相同的風險，不同的人有不同的預期回報率，或者是不同的風險預期補償，此時無法確定唯一一條EF，所有才有了同質假設。
例如，同一只茅臺股，上個月的風險是5%，我認為它下個月風險是6%，預計收益率是10%，你認為它下個月風險是8%，預計收益率是2%。
optimal CAL和CML的區(qū)別：
主要區(qū)別起因“同質假設”
同質假設指的是：所有的投資者都是風險厭惡的，對于相同的風險有相同的預期收益率評估
無同質假設，此時有無數(shù)EF，有無數(shù)optimal CAL
有同質假設，此時無數(shù)條EF化為了一條唯一的EF，有唯一一條optimal CAL，稱為CML
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