艾同學(xué)
2022-06-21 09:06請問老師，美聯(lián)儲的利率行動與FFE rate有關(guān)，與FF target rate無關(guān)，怎么理解呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-06-21 16:50
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
聯(lián)邦基金（Fed Funds）指美國的商業(yè)銀行存放在聯(lián)邦儲備銀行的準(zhǔn)備金，包括法定準(zhǔn)備金及超過準(zhǔn)備金要求的資金。如果有銀行短期準(zhǔn)備金不足，可以以聯(lián)邦基金利率從聯(lián)邦基金中拆借資金。因此聯(lián)邦基金利率是個市場利率，由供需決定。如果聯(lián)邦基金充足，銀行的拆借需求較少，那么聯(lián)邦基金利率會下降。一般來說銀行不會存太多準(zhǔn)備金在央行，因?yàn)檫@些資金用于貸款會創(chuàng)造更多利潤。
2015年巴塞爾III開始實(shí)施，會每月末計(jì)算銀行的流動性覆蓋率（LCR）指標(biāo)。其中銀行存在美聯(lián)儲的準(zhǔn)備金也會算在其優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)中。為了使自己的LCR指標(biāo)看起來比較好看，銀行會在每月末多存一些準(zhǔn)備金在聯(lián)邦基金，因此資金供給增加，拆借利率下降。利率下降，歐洲美元期貨的價(jià)格會變高，因此應(yīng)該做多。
因?yàn)榇婵顧C(jī)構(gòu)之間借錢的利率就是FFE rate，這是實(shí)際借錢的利率。因此月底的活動與實(shí)際借錢的利率是有關(guān)的。而目標(biāo)利率是基于eurodollar futures中基于隱含的遠(yuǎn)期利率對將來美聯(lián)儲目標(biāo)利率的預(yù)期值，主要與eurodollar futures的價(jià)格相關(guān)。
0
0
0
0
