Emma
2022-06-21 11:31Return on invested capital 和return on capital employed詳細計算公式是怎樣的，老師
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2022-06-21 13:46
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ROIC =?????? ?????????????????? ???????????? ???????? ???????????????? ?????? ?????????? (????????????)/ invested capital
其中分子???????????? = EBIT(1-T)+changes in deferred taxes。如果不考慮deferred taxes，那么????????????約等于EBIT(1-T)，即稅后的EBIT。
invested capital可以從兩個角度來考慮，一個是資本的用途，一個是資本的來源。invested capital從資本用途的角度來看就是股東和債權人出資用于企業(yè)經(jīng)營的，等于直接用于公司運營的資產(chǎn)即operating assets，減去直接用于公司運營的負債即operating liability，原版書上給出的計算公式也是invested capital=operating assets-operating liability，計算出來大致等于working capital+fixed assets+intagible assets，對于沒有intagible assets的企業(yè)來說就約等于working capital+fixed assets。
另一個角度就是從融資來源來考慮，那么invested captial就是債權人出資和股東出資的總和，約等于debt+equity。
ROCE=EBIT/Caipital employed，Caipital employed就是equity+debt，近似于invested capital。
因此，近似的來看，ROIC相當于是稅后的ROCE。
二級權益中并不要求掌握這兩個指標的具體計算。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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