郭同學
2022-06-22 14:32R13的課后題3,bear flatten的話應該買長賣短,請老師解釋下B選項和C選項。
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-23 13:43
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同學,下午好。
bear flattening的情況是利率上升,短期上漲更多而長期更少。那么之前的投資組合是Barbell,我們想要達到的情況是當短期利率上漲的時候收益是更大的,也就是支固定收浮動,看漲利率,選B。
因為之前是Barbell,因此對2年的這部分改變是進入之前頭寸兩倍貨幣久期的2-year pay-fixed AUD swap,以改變對應的風險敞口,能夠在利率上升時獲益。
因為之前是配置短端,但是會在利率上漲的時候虧損。那么現在需要在利率上漲的時候獲益,自然是先抵消一倍原來的頭寸,再配置反向的一倍,就是2倍的BPV。
C選項中,9-year receive-fixed AUD swap是看跌利率,不符合題目的背景。
