艾同學(xué)
2022-06-22 22:32原版書Reading10例題5，關(guān)于roll yield
請(qǐng)問(wèn)老師，roll yield于判斷現(xiàn)在和未來(lái)買賣FC或者DC之間的差價(jià)嘛，若是盈利則positive roll yield，若虧損則是negative roll yield？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-06-23 08:51
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同學(xué)您好
邏輯上是這樣的。我再幫您總結(jié)一下。
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價(jià)形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無(wú)論怎么標(biāo)價(jià)，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對(duì)沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過(guò)short forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期溢價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)賣出外幣會(huì)賣的更貴，對(duì)我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過(guò)long forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期折價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)買本幣會(huì)更便宜，對(duì)我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負(fù)時(shí)。就是起初的S與未來(lái)的F做比較
如果是未來(lái)賣，就是S
這類問(wèn)題首先關(guān)注哪個(gè)是本幣，哪個(gè)是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對(duì)以及遠(yuǎn)期升貼水進(jìn)行判斷即可。
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