大同學(xué)
2022-06-23 11:24這個題目第二問中，我不是很明白答案，我理解basis risk應(yīng)該指的是持有資產(chǎn)和對沖工具走勢不完全一致對吧，那么答案這種動態(tài)調(diào)整"continuously adjust"具體是怎么做的從而達成"maturity equals holding period"，不太明白，謝謝
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1個回答
Chris Lan助教
2022-06-23 17:51
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同學(xué)您好
比如說您的敞口要對沖60天的，但找到的對沖工具到期時間只有30天，這個時候，這個工具就不行。剩下的30天是沒法對沖的。說的就是這樣一個意思。這個時候就要在30天到期之后，再Rolling一份30天的對沖工具合約，這就是持續(xù)調(diào)整的一種情況。
當然持續(xù)調(diào)整也可能涉及調(diào)整對沖工具的名義金額或份數(shù)。
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追問
可是這一題敞口是125天，工具是90天，怎樣利用一個90天的工具補上剩下35天的敞口呢？我不太明白如何通過調(diào)整名義金額或者份數(shù)做到這一點
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追答
同學(xué)您好
所以說會有basis risk。
如果是期貨對沖，我們可以再買一份期貨，然后在第35天的時候平倉。
再比如說期貨每份合同金額是確定的，如果期貨的名義本金和你的風(fēng)險敞口不一致，這個時候就需要在份數(shù)上調(diào)整，但份數(shù)只能是整數(shù)，比如說正好需要5.6份合約，但我們只能買7份，因此也會帶來basis risk。
但如果是遠期或互換，那是OTC的定制化合約，這個時候就可以根據(jù)我們的需要來確定，合約有多少的名義本金。
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