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2022-06-23 15:59老師，關(guān)于衍生品百題case5第六題，我有好幾個問題需要請您解答一下，謝謝。
（一）請問該題考察的是vega和theta對具體什么的影響呢？我聽了講解和其他同學的答疑還是一知半解。 （二）我目前的認知是vega（波動變化）對期權(quán)價值是正相關(guān)，而該題哪里體現(xiàn)期權(quán)價值在上升，從而vega上升呢？ （三）是不是越接近到期日，vega就一定會越大（上升）？ （四）是不是無論call還是put option，只要ATM，theta就大，會increase？反之OTM或者ITM，theta就小，會decrease呢？ （五）就上面的第（四）個問題，是不是可以和“the option delta”的知識點關(guān)聯(lián)在一起呢？
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1個回答
Essie助教
2022-06-23 17:55
該回答已被題主采納
你好，
1.theta是和到期時間相關(guān)的，vega是和標的資產(chǎn)價格變化相關(guān)的。通常情況下，期權(quán)的theta都是負的。隨著到期日的臨近，期權(quán)價值下降的速度會加快，即theta的絕對值變大。當期權(quán)接近ATM的時候，vega最大。題干中說在接下來的30天里，股票的價格靠近75美元，因此是ATM，所以vega上升，且那時更臨近到期日因此theta的絕對值變大。
2.Vega定義了期權(quán)價值對標的資產(chǎn)波動性變化的敏感程度，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)多頭頭寸的vega均為正，即call option和put option與波動率都是正相關(guān)，波動率上升，call option和put option的價值都會上升。另外一點就是當期權(quán)處于ATM的時候，vega較大，因為此時標的資產(chǎn)的價格波動直接會影響到期權(quán)是賺錢還是虧錢，所以此時期權(quán)價值對標的資產(chǎn)波動變化的敏感性很大。
3.不是，越接近到期日theta的絕對值越大，期權(quán)處于ATM時，vega最大。
4.把你這句話中的theta換成vega就是對的了。
5.不太一樣，拿long call option舉例，從OTM到ATM到ITM，delta值從0到0.5到1逐漸變大，和這里ATM的vega最大，深度ITM和OTM，vega較小不一樣。
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追問
謝謝Essie老師的詳細解答，非常清晰。我這一塊知識點學的不是很牢固，再摸索一下，消化一下，如果有不懂再請教老師。老師辛苦了。
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追答
好捏，不客氣，加油
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