王同學(xué)
2022-06-23 22:34老師這里沒太看懂 為什么correlation低就1st to default 好，高就nth to default好
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-06-24 10:42
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同學(xué)，你好，(*′▽｀)ノノ
First-to-Default CDS在這樣的交易中，貸款的選擇往往使它們的違約相關(guān)性非常小，也就是說，在交易達(dá)成時(shí)，有一個(gè)以上的貸款違約的概率非常低。交易的時(shí)候，有很低的概率會(huì)有一筆以上的貸款違約。直到放款到期，例如兩年。首先違約的違約優(yōu)先權(quán)使銀行有機(jī)會(huì)減少其信貸風(fēng)險(xiǎn)。
Nth-to-default credit swap第n個(gè)違約的信用互換，即只對第n個(gè)違約的設(shè)施提供保護(hù)。當(dāng)違約相關(guān)性增加時(shí)，出現(xiàn)更多違約的概率就會(huì)增加，第N次違約（n>1）的數(shù)值也會(huì)相應(yīng)上升。
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追問
nth to deafult 只保護(hù)第n次這一次嘛？還是多次
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追答
同學(xué)好，Nth-to-default credit swap第n個(gè)違約的信用互換，即只對第n個(gè)違約的設(shè)施提供保護(hù)。
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