冉同學(xué)
2022-06-24 13:13方差互換產(chǎn)品，mark to market 價值計算時，期間遠期隱含波動率為什么要用已經(jīng)實現(xiàn)的波動率和市場隱含波動率加權(quán)? 這和一般遠期衍生品的價值求法相沖突。謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Chris Lan助教
2022-06-24 13:19
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
方差互換從性質(zhì)來說，他也是PV收減PV支。
做為long方，我們收的是真實波動，支的是執(zhí)行方差。
但真實波動，只有走出來了，才叫真實的，因此他會分成兩部分，真正走出來的，成為了歷史的波動，和未來還沒有走出來的部分，這部分只能用隱含波動來替代。
-
追問
一般遠期就是期間遠期價格-期初遠期價值之差的期間現(xiàn)值。因為這個差就是指的真實部分（也即已經(jīng)實現(xiàn)部分）； 但方差互換，存在一個已經(jīng)實現(xiàn)波動率和期間隱含波動率，感覺是利用結(jié)果求解結(jié)果。
-
追答
同學(xué)您好
因為一般的遠期標的資產(chǎn)的價格是一個整體，而我們這里真實的歷史波動，是真正經(jīng)過了時間的歷史，和未來沒有經(jīng)過的時間，兩個部分。我們應(yīng)該把realized 波動和implied 波動，合并在一起，當成一個東西，而不是分開討論。
再比如說遠期合約中ST折現(xiàn)到 t時點也是St，接您的思路，也可以理解成用結(jié)果求結(jié)果。
0
0
0
0
