珊同學
2022-06-25 09:59個人財富管理 原版書 297頁,第2問,一共只有2,500,000資產去配置,1,500,000 60%股票,剩下40%債券,后面的解答有點不是很理解。
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1個回答
Chris Lan助教
2022-06-27 13:52
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同學您好
這個example的表述,可能不是特別清楚。
他的意思是原組合10M,加上新進入的2.5M,一共12.5M的資金,其中60%配置股票,而40%配置債券。即7.5M股票,和5M債券。
由于債券放TDA賬戶更好(coupon的稅可以遞延),因此5M的債券全放TDA賬戶,由于 passive的債券稅前稅后回報更高,因此債券應該全部配置passive的。
由于原組合5M是taxable賬戶,另個5M是TDA,而又新加入的資金是在TDA賬戶的。所以TDA賬戶中還有2.5M要配置成股票。而active的股票稅前回報更高,所以放TDA賬戶的股票是active的股票。
而放在taxable賬戶中的股票,沒有具體分配是哪一種產品,書中說可以根據具體關注的目的來確定。比如說看板塊或敞口的權重,或者關注tracking error要小之類的理由。也就是說我們的資產配置也不一定只是站在稅的角度來進行考慮。也有其他因素要考慮。
