Mingchen
2022-06-25 11:50講義里thestandardprocedureisfortheexchangetoallocatedeliverynoticetomemberwiththelongestnetlongposition是什么意思?。?/h3>
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-06-27 09:50
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同學(xué)你好，
這里的意思是：交易所拿到交割意向書(shū)之后，會(huì)給到持有期貨多頭最長(zhǎng)時(shí)間額投資者【對(duì)于這類(lèi)投資者而言是更愿意去交割標(biāo)的資產(chǎn)的】。
可以交割的時(shí)間段是由交易所定義的，對(duì)不同合約交割時(shí)間段也不盡相同。
具體交割時(shí)間由期貨的空頭方來(lái)決定，在這里我們將這個(gè)投資者記為A。當(dāng)投資者A決定交割資產(chǎn)時(shí)，A的經(jīng)紀(jì)人會(huì)向交易所清算中心遞交交割意向書(shū)。意向書(shū)會(huì)指明交割產(chǎn)品的數(shù)量，而且當(dāng)標(biāo)的是商品時(shí)，還要指明交割地點(diǎn)以及交割產(chǎn)品的級(jí)別。然后交易所會(huì)拿交割意向書(shū)選擇持有期貨多頭方的某個(gè)對(duì)手來(lái)接受交割。
假定投資者B為A持有的合約在建倉(cāng)時(shí)的交易對(duì)手，我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到B并不一定就是接受交割的投資者。投資者B可能通過(guò)與投資者C的交易而提前對(duì)其合約進(jìn)行了平倉(cāng)，投資者C也可能通過(guò)與投資者D的交易而對(duì)其合約進(jìn)行了平倉(cāng)，等等。通常的規(guī)則是交易所將交割產(chǎn)品意向書(shū)轉(zhuǎn)給持有多頭時(shí)間最久的投資者（longest net long position），而持有多頭的一方必須接受交割通知。
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