程同學(xué)
2022-06-25 19:24百題case5的第四題,怎么理解?這里的波動(dòng)率回歸是從波動(dòng)率微笑回歸到歷史常態(tài).波動(dòng)率skew嗎?所采用策略是risk reversal的反策略?
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-06-27 11:44
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同學(xué)您好
以前的形態(tài)是volatility skew,現(xiàn)在是volatility smile,預(yù)期又要變成volatility skew,因此OTM call的隱含波動(dòng)率會(huì)下降。因此在這種情況下:
當(dāng)虛值看跌期權(quán)具有較高的隱含波動(dòng)率而虛值看漲期權(quán)具有較低的隱含波動(dòng)率時(shí),就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)率傾斜。由于期權(quán)價(jià)格隨隱含波動(dòng)率下降而下跌,Karunathilike應(yīng)賣(mài)出虛值看漲期權(quán),買(mǎi)入虛值看跌期權(quán),進(jìn)行獲利。
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追問(wèn)
從smile到skew,OTM CALL的隱含波動(dòng)率下降,OTM put.的隱含波動(dòng)率上升,所以long put short call?
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追答
同學(xué)您好
是的。可以這么理解。
