杜同學(xué)
2018-09-04 08:01（1）這個題目解說對這三條線 forward spot coupon的關(guān)系的解釋好像不怎么清晰，這三條線在upward和downward的正確畫法分別是怎樣的，印象中好像有的是頭部相接有的是尾部相接（2）在upward和downward情況下，為什么分別出現(xiàn)那樣的大小或位置關(guān)系？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2018-09-04 11:58
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同學(xué)你好，從數(shù)學(xué)的角度可以判斷的，這3個利率算出來的大小確實是那樣排布的。
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追問
謝謝。（1）你用的是什么參考材料，貌似很有用，如果是書的我也買來看看。（2）在upward和downward情況下，為什么分別出現(xiàn)那樣的大小或位置關(guān)系？ 比如spot rate是零息債券的收益率嘛，那零息債券是折價發(fā)行的，那收益率，及spot rate，比付息債券的收益率高，我可以理解；但第二張圖，為什么spot rate 比付息債券收益率低呢？
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追答
同學(xué)你好，我用的參考資料是notes 講義 原版書
收益率可以認為是即期利率的平均，當(dāng)收益率曲線向下傾斜的時候，平均數(shù)的變化幅度肯定比邊際的變化幅度要慢的，所以即期利率下降的比較快，在下面。
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