程同學(xué)
2022-06-26 09:35這三句話怎么理解對(duì)錯(cuò)？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-06-27 13:29
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同學(xué)，下午好。
第三個(gè)說(shuō)法是錯(cuò)誤的，因?yàn)樾屡d市場(chǎng)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)都不會(huì)太高，則下面的企業(yè)發(fā)行債券評(píng)級(jí)也不會(huì)超過(guò)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)，那么特別高評(píng)級(jí)的不會(huì)有；高收益?zhèn)?，別人如果選擇投資大概率也是投資發(fā)達(dá)國(guó)家的債券，因?yàn)橄鄬?duì)而言收益較高且風(fēng)險(xiǎn)較低，但是新興市場(chǎng)國(guó)家的高收益?zhèn)L(fēng)險(xiǎn)非常高且沒有市場(chǎng)，所以特別低評(píng)級(jí)的也不會(huì)有，基本沒有市場(chǎng)。
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追問(wèn)
但是題目問(wèn)的是哪個(gè)說(shuō)法是正確的？
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追問(wèn)
第一、二兩種說(shuō)法怎么理解呢？按照題目說(shuō)法二是錯(cuò)誤的，說(shuō)法一是正確的。
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追答
同學(xué)，早上好。
Difference 1 新興國(guó)家的債券發(fā)行方主要集中在銀行或大宗商品制造商，正確；
Difference 2 新興國(guó)家的債券即使是國(guó)家發(fā)行的，也可能面臨違約，其回收率不可能高于發(fā)達(dá)國(guó)家債券水平，主權(quán)評(píng)級(jí)說(shuō)明了很多問(wèn)題，錯(cuò)誤；
Difference 3 因?yàn)樾屡d市場(chǎng)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)都不會(huì)太高，則下面的企業(yè)發(fā)行債券評(píng)級(jí)也不會(huì)超過(guò)國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)，那么特別高評(píng)級(jí)的不會(huì)有；高收益?zhèn)校瑒e人如果選擇投資大概率也是投資發(fā)達(dá)國(guó)家的債券，因?yàn)橄鄬?duì)而言收益較高且風(fēng)險(xiǎn)較低，但是新興市場(chǎng)國(guó)家的高收益?zhèn)L(fēng)險(xiǎn)非常高且沒有市場(chǎng)，所以特別低評(píng)級(jí)的也不會(huì)有，基本沒有市場(chǎng)，錯(cuò)誤。
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