TonyJIAO
2022-06-26 21:25外國債和外國股進口性需要做Fx hedge,怎么從correlation的角度理解呢?
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-06-27 11:56
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同學您好
投資外幣債券要多對沖是因為債券價格和利率相關。如果外國利率上升,則債券價格就會下降,即RFC會下降,而利率上升,基于利率平價RFX也會下降,因此RFC和RFX都同時下降(正相關,沒有天然對沖),這對組合的RDC不利,因此要對沖。
另外,假設本幣為USD,假設GBP為外幣,如果GBP升值,英國個股也升值,則說明個股企業(yè)是凈進口型公司,貨幣升值,進口原材料便宜,經營得到改,則RFC更高,說明RFC和RFX也是正相關的情況,同漲同跌,這樣組合的RDC波動也會更大,沒有天然對沖。
