1個回答
Robin Ma助教
2018-09-04 13:32
該回答已被題主采納
同學你好，這兩條直線中，下面一條不能稱作為無效的，因為都是無風險資產(chǎn)和有效前沿上的點之間的連線，只能說下面的一條線不如上面的那條與市場組合M點相切的切線有效，因為在相同的市場風險下，上面的切線可以獲得更多的收益。
-
追問
有效前沿的線可以直接把下半部分稱為無效，去掉，為啥這里不能說無效咧？是哪里不同嗎
-
追答
同學你好，引入無風險資產(chǎn)之前有效前沿是圖里面紅色那根彎的線，在這個線上面，投資組合是有效的，當然不是所有的投資組合都在這個有效前沿曲線上，之所以能把下半部分直接稱作為無效，那是因為在相同的風險下，無效組合（曲線下的組合）的收益率不如曲線上的組合，所以稱為無效的。再回到這兩根直線，他們都是無風險資產(chǎn)與有效前沿上的資產(chǎn)組合的連線，只不過下面的線（資本配置線CAL）不如切線(CML）更有效，CML是CAL的一種特殊形式，都是在投資組合引入無風險資產(chǎn)后的新的資產(chǎn)配置線，由于CAL的夏普比例不如CML，因此理智的投資人會選擇上方。你可以說CML曲線更優(yōu)，但是不能直接說CML（下面一根線）是無效的，因為這根線確實可以存在，而且至今并沒有對CAL的有效性做過合理的定義，但是馬科維茨的有效前沿書本中是有明確定義在下方的資產(chǎn)配置是無效的。
-
追問
好的，謝謝你~
0
0
0
0
