Millie
2022-06-27 22:56reading18原版書例題example10第一問
第一問問什么long/short 會增加information ratio。答案解釋說是降低了tracking error，使得IR降低了。但是long/short的缺點不就是增加active risk 和增加tracking error么？
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1個回答
開開助教
2022-06-28 11:37
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同學你好，L/S可能會增加active risk的情況是benchmark是market index。
而文中說pension fund investor looking at a multi- factor based approach，因此pension fund應該會采用factor based benchmark。如果是long-only，最大的factor敞口就會集中在market factor上，而long-short可以對沖掉一些市場beta，并獲得更純粹的factor return，使得組合在多個因子之間分散配置，因此tracking error更低。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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