艾同學(xué)
2022-06-28 15:10視頻這個(gè)位置，老師講到評級高的債券主要受基準(zhǔn)利率影響，用duration衡量；評價(jià)低的債券主要受spread影響，用spreadduration衡量。這與Reading14一開始提到的矛盾，煩請解釋
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-06-29 10:49
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
投資級債券和高收益?zhèn)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)問題，這個(gè)是在書中原文有說明，官網(wǎng)題也有結(jié)論證明的，
Spread risk：利差風(fēng)險(xiǎn)，用spread duration衡量，數(shù)值上與duration相同，yield變化的原因不同。
Spread duration-based：主要用于投資級債券，關(guān)注spread變化對債券組合的影響。
Default risk：違約風(fēng)險(xiǎn)
Market value-based：主要用于高收益?zhèn)?，關(guān)注違約問題。（通過market value的變化，研究債券的default risk）
Credit migration risk/downgrade risk：評級下降的風(fēng)險(xiǎn)（客戶對債券評級有約束時(shí)，當(dāng)債券評級下降，基金經(jīng)理可能強(qiáng)制將其賣出/forced sales）。
不同的債券，關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)也不同，投資級債券 (investment-grade)，關(guān)注spread risk和credit migration risk；高收益?zhèn)?(high-yield)，關(guān)注default risk。
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追問
煩請老師直接回答我，視頻中的老師是不是講錯了？
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追答
同學(xué)，早上好。
以上述解答為準(zhǔn)，經(jīng)過題目驗(yàn)證。
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