叢同學
2022-06-28 15:12老師，關(guān)于vwap和pov的算法 都說是not complete 交易，原因是什么？vwap是因為流動性太差話 下了買單 沒有人賣么？pov除了流動性的問題，還有自己要下的訂單太大，無法完成？那twap也存在流動性差的問題，為什么就說比vwap更好呢？
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1個回答
開開助教
2022-06-29 14:16
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同學你好，VWAP是根據(jù)歷史每個時間段內(nèi)的交易量來定每個時間段內(nèi)要交易多少股數(shù)，一般來說VWAP在開盤和收盤時交易的多，中間交易的少，因此在開盤和收盤期間的交易壓力是較大的。因此對于整體流動性較低的股票來說，VWAP可能導致在某些時間段無法100%完成交易。如果是賣單的話就是在那個時間段內(nèi)沒有那么多買單來承接你的賣單。那么這個時間段內(nèi)就不能100%完成交易了。
POV確定的是每個參與市場交易量的比例（例如10%），因此交易會根據(jù)當前市場交易量調(diào)整，當前交易量多就多交易，交易量少就少交易，直達訂單全部完成。那么如股票的交易量很低，或者訂單很大的情況下，那么10%的交易量都達不到訂單的規(guī)模，那么交易就完不成。
流動性極端差的情況下，TWAP也是有可能完不成訂單的，但相對于VWAP來說是更容易完成。TWAP規(guī)定的是在細分的時間段內(nèi)平均分配訂單的，因此對于流動性不太好的股票來說成交概率更大，因為訂單更分散。而VWAP是根據(jù)歷史每個時間段內(nèi)的交易量來定每個時間段內(nèi)要交易多少股數(shù)，一般來說VWAP在開盤和收盤時交易的多，中間交易的少，因此在開盤和收盤期間的交易壓力是較大的。因此對于整體流動性較低的股票來說，VWAP可能導致在某些時間段無法100%完成交易。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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