艾同學
2022-06-28 17:44R11第5題選A還是B？feature1假如用CFmatching，如何最小化現金流不足的風險啊，現金流不足的話，不就沒法覆蓋負債了嗎？
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-29 11:17
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同學，早上好。
這個題，問關于cash-flow matching的兩個feature是否正確。
Feature 1是正確的，因為cash-flow matching是用到期支付的coupon和本金來cover負債的，所以沒有收益率曲線的假設。
Feature 2是錯誤的，Cash flows come from coupons and liquidating bond portfolio positions.
這個意思就是說現金流匹配的特征他說是用coupons和賣掉債券來匹配的，這個說法是錯的，CF-matching是用coupon和到期拿回的本金來匹配的，不是提前賣掉債券來做的。錯在liquidating。
所以這個題選B。
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追問
老師，你的解釋跟題干的描述不一致啊。F1沒有提到用coupon和本金cover負債；Feature也沒提到liquidating啊。
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追問
在最新的直播中，老師提到了這兩個feature都是正確的。跟您的上述解釋也不一致。請詳細解釋，謝謝
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追答
同學，早上好。
兩個Feature說的都是正確的，
Feature 1描述可以最大限度降低公司現金流不足的風險，因為負債匹配邏輯就是用未來現金流償還負債，以此避免未來無法償付負債的風險，因此是正確的；
Feature 2描述它將未來預計的負債償付與未來預計現金流流入相匹配，同樣是上述邏輯，負債匹配是未來現金流償還預期負債，正確。
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