雨同學(xué)
2022-06-28 19:05這兩個(gè)畫線句分別怎么理解呢？
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vicky助教
2022-06-29 10:28
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同學(xué)你好，
在MM1理論中，公司的市場(chǎng)價(jià)值不受公司資本結(jié)構(gòu)的影響，增加杠桿會(huì)增加股東的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶆?wù)越大破產(chǎn)的可能性就越大。因此，隨著杠桿率的增加，股權(quán)持有人將要求更高的回報(bào)，以抵消風(fēng)險(xiǎn)的增加。然而，總資本成本沒有變化，因此公司價(jià)值沒有變化。
MM2是從量化的角度來計(jì)算的，MM2認(rèn)為股權(quán)成本是公司債務(wù)與股權(quán)比率的線性函數(shù)，股權(quán)成本的增加會(huì)抵消更多的低成本債務(wù)。
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