panghu
2022-06-28 21:12請(qǐng)問(wèn)可以解釋一下什么FLEX option, volatility swap, equity swap, commodity swap嗎這些講義上面都沒(méi)有展開(kāi)解釋
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-06-29 17:33
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同學(xué)你好，簡(jiǎn)單了解一下就可以。
FLEX option：靈活期權(quán)，是交易所內(nèi)交易員可提供的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)。也就是可以隨意調(diào)整條款內(nèi)容的，比如調(diào)整執(zhí)行價(jià)格、期限。類(lèi)型等。
volatility swap：波動(dòng)率互換，和我們的利率互換類(lèi)似，一個(gè)浮動(dòng)的波動(dòng)率【也就叫實(shí)現(xiàn)的波動(dòng)率】，與固定的波動(dòng)率相交換。。
支付固定波動(dòng)率的一方收益是：本金*（實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率-固定波動(dòng)率）。
equity swap，股權(quán)互換。
指某一方換出的現(xiàn)金流，與單一股票或股票指數(shù)收益相關(guān)。比如說(shuō)投資者A和投資者B之間，A交換股票收益給B，B給A固定收益或者浮動(dòng)收益，如圖1
如果股票收益是小于0的話，那對(duì)于B來(lái)說(shuō)就是兩筆現(xiàn)金流支出。
那么這種交易誰(shuí)愿意去做呢？假如B投資者，他不想要去構(gòu)造股票組合，但又想獲取股票收益的話，可能會(huì)跟他的對(duì)手方簽股權(quán)互換的合約。
commodity swap商品互換，指某一方換出的現(xiàn)金流，與某種大宗商品價(jià)格或大宗商品指數(shù)相關(guān)。
例，投資者A定期支付給投資者B浮動(dòng)收益，該浮動(dòng)收益根據(jù)大宗商品的價(jià)格變化計(jì)算可得，投資者B支付給投資者A固定收益，現(xiàn)金流量圖如下圖2
一方支付的是固定的價(jià)格，一方支付的是浮動(dòng)的價(jià)格，浮動(dòng)的價(jià)格依賴(lài)于實(shí)際市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)。
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