panghu
2022-06-28 21:14可以解釋一下clique option嗎
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-06-29 17:45
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同學(xué)你好，簡(jiǎn)單了解就可以了。
棘輪期權(quán)(cliquet option或ratchet option， 有時(shí)也叫作執(zhí)行價(jià)格調(diào)整(strike reset) 期權(quán))是一系列由某種方式確定執(zhí)行價(jià)格的看漲或看跌期權(quán)組。假設(shè)調(diào)整日期為時(shí)刻t1，t2，…棘輪期權(quán)的期限為tn。
一種簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)如下：第一個(gè)期權(quán)的時(shí)間是0與t1之間，執(zhí)行價(jià)格K等于資產(chǎn)的初始價(jià)格；
第二個(gè)期權(quán)在t2時(shí)提供收益，執(zhí)行價(jià)格為資產(chǎn)在t1時(shí)的價(jià)格；
第三個(gè)期權(quán)在t3時(shí)提供收益，執(zhí)行價(jià)格為資產(chǎn)在t2時(shí)的價(jià)格，等等。這是一個(gè)普通期權(quán)加上n-1個(gè)遠(yuǎn)期開(kāi)始期權(quán)。
有些棘輪期權(quán)比我們?cè)谶@里描述的形式要復(fù)雜得多。比如，有時(shí)會(huì)對(duì)期權(quán)在整個(gè)期限內(nèi)的總收益加以上限和下限，有時(shí)會(huì)指明當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格介于某個(gè)范圍內(nèi)時(shí)，棘輪期權(quán)將會(huì)在這個(gè)時(shí)間區(qū)間末結(jié)束。當(dāng)精確的解析解不存在時(shí)，我們可以通過(guò)蒙特卡羅模擬法對(duì)這種期權(quán)定價(jià)。
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