kevin
2022-06-29 00:03老師，這題麻煩解答下，deep value不應(yīng)該是bottom up策略嗎？
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-06-29 10:59
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同學(xué)你好，top down和bottom up兩種方法的核心區(qū)別就是top down的進(jìn)行投資決策的邏輯是先判斷宏觀大勢，再落實(shí)到板塊的選擇上。而bottom up這種投資方式會直接著眼于個(gè)股的分析。Lunnar顯然是先判斷了宏觀大勢，才決定要配置在deep value這個(gè)股票類別/板塊上的，因此投資deep value股票是top down分析的結(jié)果。因此盡管bottom up策略中有deep value策略，但我們也要看他是怎么用的。bottom up重點(diǎn)在選股，而top down則側(cè)重板塊選擇。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
老師，題目中哪里有表述體現(xiàn)說是先做了宏觀經(jīng)濟(jì)的分析？
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追答
它說during last recession, 他們輪動到deep value 板塊的公司，是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為當(dāng)risk-on的環(huán)境回歸時(shí)，這類股票表現(xiàn)的會比較好。
因此，他們是根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是衰退的，然后認(rèn)為在未來risk-on，即預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)會回暖投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的情況下，deep value這個(gè)板塊的股票表現(xiàn)會比較好。因此投資這個(gè)板塊是基于對現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)情況，和未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期來做出決策的，而沒有深入去分析哪個(gè)股票值得投資。
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