艾同學(xué)
2022-06-29 21:1149分鐘的時候,提到了steepen的第一種情形,長期利率上漲,短期利率下跌,可以通過long短期、short長期進行交易,但是這樣會導(dǎo)致duration變化。
根據(jù)Nicholas老師之前的解釋,這里的duration不一定會發(fā)生變化,duration是否發(fā)生變化,取決于多空雙方的BPV。到底哪種解釋是正確的?
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1個回答
Nicholas助教
2022-06-30 10:57
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同學(xué),早上好。
1. 如同學(xué)描述,Long 短期,Short 長期,這是多空方向;
2. 還需要考慮久期大小,短期久期更小而長期久期更大;
3. 之所以需要多空雙方交易,是想要盡可能維持債權(quán)組合的久期,也就是做到duration neutral,即BPV匹配。那么考慮到2中描述的久期因素,同時考慮多空雙方的MV,計算出多空頭寸的BPV;
4. 但目前的bear中,大環(huán)境是利率上漲,因此整體的BPV應(yīng)該偏向負(fù)數(shù),從而降低整體久期,使得利率上漲時債權(quán)組合價值下降幅度更低是更好的。
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追問
哎
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追答
同學(xué),早上好。
請問下具體哪里不是很清楚或者不明白呢,可以為你再解釋下
