Will
2022-06-30 00:10老師我想問問關(guān)于這題的outperform和underperform，因?yàn)檫@題最后算的capm是12%，所以選A。但是如果算的capm是高于12%呢，是不是應(yīng)該c，projecting return低于capm，所以是underperform？
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1個(gè)回答
Johnson助教
2022-06-30 10:10
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同學(xué)你好，如果題目選項(xiàng)是關(guān)于overvalued還是undervalued，這里想要問的就是資產(chǎn)價(jià)格的高估還是低估，如果是資產(chǎn)價(jià)格那么就是和收益率是反向變動(dòng)的關(guān)系。資產(chǎn)的價(jià)格可以通過未來的收入現(xiàn)金流根據(jù)收益率折現(xiàn)得到。而用CAPM模型得到的收益率是理論收益率，是一個(gè)資產(chǎn)應(yīng)該達(dá)到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理論收益率，那么未來現(xiàn)金流按照其他預(yù)測(cè)的收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要高于按照理論收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值，因此是高估。比如未來現(xiàn)金流是100，理論收益率是10%，其他方法得到的預(yù)測(cè)收益率是8%，那么按照10%折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要低于按照8%折現(xiàn)得到的價(jià)格
所以如果capm算出來高于12%，那么理論應(yīng)該高于12%，但現(xiàn)在只有12%，所以是高估哈
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但是這題說的是perform不是value呢，之前直播答疑老師是這么說的
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同學(xué)您好，和我說的不是一樣的咩，您還有什么疑問嘛
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所以u(píng)nderperform和undervalue是同一個(gè)意思了？
老師我之前發(fā)的那個(gè)圖最下面一句話，不是說perform和value是兩個(gè)不一樣的結(jié)果嗎 -
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同學(xué)您好，我明白您的意思了，我上面說的高估低估都是指價(jià)格也就是value，比如capm算出來大于12，那么價(jià)格是高估也就是overvalued，收益率是低估也就是underperform哈
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謝謝，就是想確認(rèn)一下我想的對(duì)不對(duì)
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沒事！同學(xué)加油！
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