姜同學(xué)
2022-06-30 16:32老師，課件第160頁CLN的例子，投資者只需要先存入15m讓Trust購買Treasuty Notes,第159頁又說到Bank的風(fēng)險比較小，Trust賬上有投資者給的資金，比普通的CDS風(fēng)險??？
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1個回答
Lucia助教
2022-07-01 11:27
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同學(xué)，你好，
我不太理解你想要問的問題是什么，給你解釋一下CLN更好地理解一下這個信用衍生產(chǎn)品，如果還有疑問你再提出即可。
A 銀行向B 信托機(jī)構(gòu)購買一份CDS，B 信托機(jī)構(gòu)購買一份高質(zhì)量的資產(chǎn)，比如無風(fēng)險國債，此時B 信托機(jī)構(gòu)持有一份無風(fēng)險債券并賣出一份CDS，因此B信托機(jī)構(gòu)相當(dāng)于持有一份有風(fēng)險的債券，針對這份有風(fēng)險的債券，B 信托機(jī)構(gòu)可以專門設(shè)計一種產(chǎn)品賣給投資者，這種產(chǎn)品就是信用聯(lián)結(jié)票據(jù)（Credit-Linked Notes，CLN），最終將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給投資者。信用聯(lián)結(jié)票據(jù)對于銀行的好處體現(xiàn)在銀行不用進(jìn)行資產(chǎn)剝離就可以轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險；對于投資者來說，信用聯(lián)結(jié)票據(jù)使其獲得比投資無風(fēng)險資產(chǎn)更高的收益。
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