小同學(xué)
2022-07-01 17:16老師你好，此圖為2013.9月卷2 問題4，圈出來(lái)的兩問，感覺沒學(xué)過呢，老師可以把這塊的講義給一下嗎
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1個(gè)回答
Irene助教
2022-07-04 09:44
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同學(xué)你好
這里考察的是股票組合的消極管理，也就是說希望組合收益率和基準(zhǔn)收益率兩者相等，組合不能偏離基準(zhǔn)指數(shù)。
我們可以用追蹤誤差（T.E.）來(lái)衡量組合對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)的偏離。追蹤誤差T.E.本質(zhì)上是組合收益（Rp）和基準(zhǔn)收益（RB）之間差異（RA）的標(biāo)準(zhǔn)差。T.E.越小，說明消極管理做得越好。
所以e2
這問要求的是分層抽樣不能最小化T.E.的時(shí)候，應(yīng)該怎么做？我們可以用最優(yōu)抽樣。也就是說給定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，做求導(dǎo)，然后得到最終的結(jié)果。
目標(biāo)函數(shù)就是要達(dá)成的目標(biāo)或者說標(biāo)準(zhǔn)：在消極管理中就是：T.E最小，也就是使RA=Rp-RB的標(biāo)準(zhǔn)差或者方差最?。╒ar Ra min）。
限制條件就是在求導(dǎo)或者說優(yōu)化求解的過程中，要注意什么問題？那作為一個(gè)投資組合我們只要保證投資在每一類資產(chǎn)中的權(quán)重加起來(lái)等于1，就行了。
具體的公式請(qǐng)見答案。
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追答
e3.
因?yàn)楸绢}做的是消極管理，所以不應(yīng)該偏離指數(shù)，沒有做積極管理，所以積極敞口就應(yīng)該等于0。
對(duì)應(yīng)的積極風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該等于0
0
0
1
1
