Alex
2022-07-03 01:32老師，想請教一下可否詳細講解一下2211frm金融市場與產(chǎn)品答疑直播，第三題債券的全價淨價的兩個計算方法嗎？計算是一部份用計算器？一部份不能？還是全部用算式計算？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2022-07-04 17:21
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
首先債券全價是未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)求求和。
如果我們站在2015.9.1來看，此時的債券全價是：10.1的現(xiàn)金流、2016.4.1的現(xiàn)金流、2016.10.1的現(xiàn)金流......2017.10.1的現(xiàn)金流。這些現(xiàn)金流分別貼現(xiàn)到2015.9.1。
但是這個時候我們沒辦法直接利用計算器的5鍵【N PMT FV IY PV，這一排鍵算不了這個公式】。
所以我們轉(zhuǎn)換了思想。
想將這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)到2015.4.1，此時可以直接利用計算器的5鍵。計算出價格。
然后這個價格向后復(fù)利到2015.9.1.【相當于這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)到了2015.9.1】
FV=PV*(1+R/m)^(m*T)。這里的T就是：2015.4.1-2015.9.1。這么多天。
這是圖中第二種方法。
第一種方法是：
2016.4.1的現(xiàn)金流、2016.10.1的現(xiàn)金流......2017.10.1的現(xiàn)金流，先貼現(xiàn)到2015.10.1.，算出這些現(xiàn)金流在2015.10.1的價值，此時可以利用計算器的5個鍵。
然后加上：2015.10.1的現(xiàn)金流。
在一起貼現(xiàn)到2015.9.1.【這就相當于10.1的現(xiàn)金流、2016.4.1的現(xiàn)金流、2016.10.1的現(xiàn)金流......2017.10.1的現(xiàn)金流。這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)到了2015.9.1】
PV=(10.1的價格+10.1的現(xiàn)金流)/[(1+R/m)^(m*T)]，此時的T是：2015.9.1-2015.10.1
-
追問
老師是這樣嗎？
-
追答
最后一步算錯了。
應(yīng)該是：114.0913/【(1+4%/2)^(2*30/360)】
其余沒有什么問題 -
追問
明白，老師那第二個方法我哪裏算錯？
-
追答
(1+4%/2)^(2*150/360)=1.0166391
-
追問
謝謝老師，原來是我計錯了???♂?
-
追答
不客氣哈
0
0
0
0
