傅同學
2022-07-03 14:43R6課后題第5題n為什么是選hedging/return-seeking portfolio approach, 而不是選 surplus optimization?題目中判斷的關鍵信息是什么?
所屬:CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Johnny助教
2022-07-04 19:42
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同學你好。傳統(tǒng)MVO是用資產回報率和波動率來構建有效前沿,而surplus MVO是用surplus return和surplus return volatility來構建MVO,surplus return就是(△A-△L)/A,因此要注意的是surplus MVO是將surplus return作為input來進行最優(yōu)化,而不是將surplus作為input,那么surplus是正是負就不打緊了,更需要關注的是A和L的變化。Basic two approach是把資產配置分成兩部分,一部分是用hedging portfolio來對沖負債,另一部分是將surplus分配到return-seeking portfolio,這個return-seeking portfolio可以獨立于hedging portfolio進行管理并賺取收益,比如這個surplus portfolio就可以使用MVO來管理。Basic two approach的使用前提是overfunded,也就是A大于L。于是在本題中就選C
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