貓同學
2022-07-03 16:33這道課后題沒聽懂，怎么判斷哪個可以提供持續(xù)回報呢？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2022-07-04 17:39
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同學你好，題干說S的丈夫剛剛去世，因此她獲得了200萬的人壽保險賠付?，F(xiàn)在她要把這筆錢進行投資，目標是獲得穩(wěn)定的收益從而可以覆蓋她之后的生活成本。
備選的管理人有L、A、M三家。題目問根據這三個管理人的投資理念，判斷哪個最適合S。
我們分別來看一下他們的投資理念：
L：通過投資各種新的投資主題來獲得收益，同時強調衡量每個投資主題對業(yè)績的貢獻。
A：通過投資每個行業(yè)中看上去有錯誤定價的公司來獲得收益，并會把這些公司股票的表現(xiàn)和市場指數進行比較。
M：通過投資全球投資者最青睞的領域去獲得收益?？梢岳斫馊蚴裁窗鍓K/股票火買什么。
因為S要求產生持續(xù)的收益來支付她未來的生活成本。A的投資理念是尋找行業(yè)內的錯誤定價，但是他的判斷策略是否有效標準卻是和大盤比較，而不是和該行業(yè)整體的情況比較，因此A的投資策略能否持續(xù)產生收益存疑。M的投資理念是基于短期的投資者情緒去投資，目前什么公司炒的火熱就買什么，這種基于短期投資者情緒的策略也難以產生持續(xù)的收益。L的投資者理念是會投資各種新的投資主題，并看每個投資主題的業(yè)績貢獻。那么言外之意就是他會持續(xù)的判斷相關主題投資是否有效，因此L最有希望產生持續(xù)收益，滿足S是要求。
這個只是點考察的是investment philosophy。在P281也上有個拓展閱讀，說明了一些非常規(guī)的但是也是有效的投資理念，都可以認為能產生持續(xù)的收益。其中一個就是如果基金經理認為每個他們設計出來的策略都有潛在的因套利而失效的可能，因此他們會不停的在新的投資主題中尋找交易機會，并衡量有效性。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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