齊同學
2018-09-07 12:00請教老師這題算出來1.5<1.6 所以為了使等式相等 W1的權(quán)重應該增加 W2的權(quán)重應該降低 為什么答案是倒過來的?。?/h3>
所屬：FRM Part II
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1個回答
Crystal助教
2018-09-07 18:41
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同學你好，你這樣看，你算出來1.5和1.6表示的含義是每單位的MVAR對應會得到的RP是多少，所以我想要達到最優(yōu)的配置一定是把更多的資本放到RP更多的資產(chǎn)中，在風險相同的時候，所以這個題的答案是這樣的。
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追問
老師您說的我能理解 但是我記得講課時反復強調(diào) 最優(yōu)的資產(chǎn)配置 就是是所有資產(chǎn)的RR-RF/MVar 相等 。如果比率高再配以高權(quán)重 那么怎么才能達到最優(yōu)配置呢？
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追問
這就和您的解釋相悖了??？
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追答
不違反呀，當你一直增大一個資產(chǎn)在整個組合中的配置，那么這個資產(chǎn)的MVAR值一定是上升的，當這個資產(chǎn)的MVAR和其他資產(chǎn)的一樣大的時候，我們認為整個組合就是一個最優(yōu)的資產(chǎn)配置。
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追問
不好意思老師 我還是不理解 為什么增大增大比例MVar 就會增大 為什么ＭVar增大了 就會達到最優(yōu)配置？那分子難道就不考慮了嗎？
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追答
分子是不變的呀，一個資產(chǎn)的收益率是不會因為你多投資了他就變大了，首先你要知道m(xù)var本質(zhì)上是var，是不好的東西，是損失。至于為什么隨著資產(chǎn)比重的增加mvar是上升的，你可以參考經(jīng)濟學中的邊際效用遞減理論，其實都是一個道理的。只不過邊際效用遞減理論因為和大家的生活關系的比較密切所以是比較好懂的。
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