Doris
2022-07-04 12:29老師好,reading14 講義207 關于zero discount margin需要掌握什么呢? 謝謝老師
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1個回答
Nicholas助教
2022-07-05 10:09
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同學,早上好。
掌握其定義和結(jié)論即可,
因為DM相當于是參考利率加一個固定的數(shù)值,當同一時點參考利率不變的時候,DM也是一個確定的數(shù)值,那么我們可以通過已知的票息率、參考利率、面值采用試錯法計算出一個DM,這個和G-spread采用YTM差額計算固定數(shù)值類似;
但是如果是Z-DM,分母的折現(xiàn)率構(gòu)成是采用MRR的遠期利率(第一期是即期),也就是整體的MRR收益率曲線上的各點加上一定的Z-DM,如果MRR收益率曲線變陡,則Z-DM是更小的,因此可以類比為Z-spread基于即期利率曲線上再加上一定的利差。
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回復Nicholas:有點不明白,為什么mrr收益率曲線陡峭,z-DM更小呢老師?
