張同學
2022-07-04 17:47老師我理解：相關(guān)系數(shù)下降現(xiàn)在相關(guān)系數(shù)下降了，風險較大的junior層級的違約不確定性增加了，VaRj增加了，所以保費（spread）就會上升。 但如果反過來相關(guān)系數(shù)上升，equity的價值是上升，保費spread應該是下降，意味著equity的不確定性下降了，VaRe就是下降的。但是這里老師說當相關(guān)性上升時，equity的Value和VAR同時上升，這不是矛盾了嗎？
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1個回答
Lucia助教
2022-07-05 13:19
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同學，你好(*′▽｀)ノノ
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你推理邏輯出現(xiàn)問題了，相關(guān)性的上升都代表了不確定性的上升，所以對于所有層級的不確定性都是上升，所有層級的信用風險VaR 值都上升。
下面截圖為這一部分知識點，可以再看看理解一下思路~
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希望答案能對你有所幫助，如果解決你的問題了，你的點贊是對我最大的鼓勵~
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追問
所以相關(guān)性上升，equity的spread也上升是嗎？
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追答
相關(guān)系數(shù)上升，equity的價值是上升，保費spread應該是下降的，這一句話是理解的對的哦~
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追問
那equity的不確定性上升了，怎么spread反而下降了呢
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追答
equity的價值和相關(guān)性掛鉤，相關(guān)系數(shù)上升要么全部違約，要么全部不違約，一般情況下出現(xiàn)全部不違約的情況比較大，可以預測到equity不一定會發(fā)生損失，那么equity價值就會上升，保費spread也就會下降。
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