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2022-07-05 15:39是第一個(gè)圖是long seagull 圖三是short seagull吧？中間的bullish和bearish又是啥 哪里講了？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-07-06 17:31
該回答已被題主采納
同學(xué)您好
中間這兩個(gè)圖可能是不太正確的。當(dāng)時(shí)我的理解可能有些偏差。
我來(lái)幫你總結(jié)一下原則。
seagull有三個(gè)期權(quán)。其中一個(gè)是ATM的，另外兩個(gè)是OTM的。兩端OTM的頭寸是一致的，也就是說(shuō)要么OTM都是long要么都是short。而中間的ATM是反著的。即兩個(gè)OTM是long，則ATM就是short。
兩端OTM的期權(quán)是wings，而中間ATM期權(quán)是body。
如果long wings，就是long seagull，反之，如果short wings，就是short seagull。
另外再結(jié)合標(biāo)的資產(chǎn)，就可以畫(huà)出圖形了。另外標(biāo)的資產(chǎn)可能是多頭，也可能是空頭。
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追問(wèn)
所以第3個(gè)圖是short seagull 對(duì)應(yīng)long position+s而第一個(gè)圖是long seagull對(duì)應(yīng)short position也就是-s吧？其他不用掌握
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追答
同學(xué)您好
如果標(biāo)的資產(chǎn)是多頭，那ATM的option是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)該是long ATM put。
而如果標(biāo)的資產(chǎn)是空頭，那么ATM的option也是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)該是short ATM put。
而兩端的wings是為了降低成本，他們的頭寸方向和ATM就是反著的。
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