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2022-07-05 16:47第五題minimum variance hedge 求解沒懂 NP怎么算也沒懂
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-07-06 17:37
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同學(xué)您好
MVHR相當(dāng)于回歸方程的斜率。
Y=b0+b1X+e,其中X作為對沖工具,而Y是手里有的敞口。
根據(jù)斜率,當(dāng)對沖工具變化1%時,手里的敞口就會變化0.33%
因此對沖工具的NP變化1%時,會導(dǎo)致手里的敞口10M變化0.33%。如果兩者變化金額相同,變動就會被抵消掉。
因此10M*0.33%=NP*1%
因此可以反解出對沖工具的本金為3.3M。
因此對沖工具3.3M變化1%的金額,就與手里有的敞口10M變化0.33%的金額是一樣的,從而對沖了匯率風(fēng)險。
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ok 還有這個斜率0.33咋來的 ?上課講的公式?jīng)]懂
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同學(xué)您好
斜率就是beta,跟一級beta的計(jì)算公式是一樣的。即beta=MVHR=rho RDC,RFX* Std RDC/Std RFX -
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beta公式不長這樣吧分子不是cov嗎 分母也是波動率的平方啊?還有這個cov誰和誰啊 整個能在詳細(xì)解釋下嗎謝謝
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追答
同學(xué)您好
是一個邏輯,一級講的是市場變化(自變量)對個股回報(因變量)帶來的影響
這里講的是匯率變化(RFX,自變量)對本幣計(jì)價的組合回報(RDC,因變量)帶來的影響 -
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講的挺明白感謝
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同學(xué)您好
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