許同學(xué)
2022-07-05 17:37老師，為什么利率上升，swaption collar更好？利率上升，價格下跌，不是應(yīng)該選久期更小的嗎？謝謝！
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1個回答
Nicholas助教
2022-07-06 10:58
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同學(xué)，早上好。
應(yīng)該是利率下降的時候進入swaption collar更好。
Long receiver swaption就是有一個權(quán)利未來可以進入收固定利率的Swap，那么我需要在期初繳納期權(quán)費買入這個權(quán)利，未來在利率下跌的時候行權(quán)，因為可以以執(zhí)行價更高的利率行權(quán)，收更高的利率；
swaption collar是我預(yù)期利率下降，那么進入一個 receiver swaption，因為會在利率下跌時收到更高的固定利率，進入期權(quán)會付出期權(quán)費，我想要降低期權(quán)費直至0成本，因此會short payer swaption，以更高的執(zhí)行價格在利率上漲時可能會面臨損失，但是對沖期權(quán)費。
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