189****6890
2022-07-05 19:18在復(fù)習(xí)的時候發(fā)現(xiàn)一個點以前一直沒有理解透。 說通過warrent或者option行權(quán)后增加的股票，在計算dilute EPS的時候， 需要把它想成公司會用option收到的錢去回購原來在市場的股票， 這里面算差值得出增發(fā)的量。 這些計算我都沒問題，我想問，首先，公司為什么要用這個錢去回購？ 用這個錢去投入到生產(chǎn)，投資，不好嗎？它回購是想達(dá)成什么目的？能有比投入到生產(chǎn)更有意義的事情嗎？ 第二，因為如果行權(quán)，必然表示行權(quán)價格低于市場平均價格，那么再去買回來， 對于公司來說就是虧本行為，即沒有像前面一問拿去投入生產(chǎn)，還要虧錢再去買回市場上的股票， 這不是浪費嗎？從發(fā)股票融資的角度來看，就是浪費掉了錢吧？
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1個回答
Sinny助教
2022-07-06 10:28
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同學(xué)你好，第一個問題，公司進(jìn)行回購由兩個原因，其一就是你說的，企業(yè)可以用這筆錢進(jìn)行投資，但是投資之后對于利潤的影響并不好估計，因此在庫存法中為了計算，進(jìn)行了回購股票的假設(shè)
其二就是實務(wù)中企業(yè)發(fā)行股票數(shù)量是有限制的，超過限制后需要走額外流程進(jìn)行申請，過程復(fù)雜，因此企業(yè)為了保證option和warrantholder行權(quán)之前有足夠的股票份額能夠讓投資者行權(quán)，此時企業(yè)會提前回購足夠的份額，因此實務(wù)中也是這么操作的
第二個問題，這里只是單純的假設(shè)回購，并不是說實際上一定會回購的哈，因為如果企業(yè)有足夠的庫存股保證企業(yè)可以讓option holder提供股票，企業(yè)就不會回購，也是可以用于投資的哦
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追問
假設(shè)現(xiàn)在就是你說的企業(yè)沒有足夠的庫存股，這樣就方便我去記去也回購股票的原因。
那么問題現(xiàn)在是行權(quán)價格是低于實際市場均價的，所以企業(yè)就算以行權(quán)價格去市場上購買了，
數(shù)量也肯定不足以滿足行權(quán)，那么最后還不是一樣超出了限制規(guī)定數(shù)量的股票嗎？
（就按這個假設(shè)來咱們不改別的，也不說現(xiàn)實怎樣怎樣，就盯著這個大的假設(shè)環(huán)境回答問題好嗎，
一直跳轉(zhuǎn)話題達(dá)不到理清概念的目的。） -
追答
同學(xué)你好，如果企業(yè)現(xiàn)在在實務(wù)中需要回購股票，那么一定是回購足夠數(shù)量的股票
但是有一部分的回購動用的就不是企業(yè)從option holder那里獲得的資金了，而是使用企業(yè)的自有資金進(jìn)行回購了哈
或者說企業(yè)可以開始啟動增加自己股票限制的流程，增加自己可以發(fā)行的股票數(shù)目哈
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