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2022-07-07 22:12這道題要求的是delta p?。磕睦飭柫?？甚至不知道這題要求啥
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2022-07-08 10:10
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同學(xué)，早上好。
1.根據(jù)給出的daily yield volatility計算月波動率，因為波動率是標準差形式，因此日期21也需要開根；
2.需要計算出在給定日波動率的情況下利率的變化，即99%置信度下利率變化還需要乘以2.33個標準差，由于這里是求解利率變化，基于原有的YTM變動率是多少，因此需要乘以YTM；
3.有了利率變動和修正久期，我們可以求解價格變化的金額。
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追問
哪里看出來是求價格變動金額了呢 ？而且為啥要乘以置信區(qū)間呢？
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追答
同學(xué)，早上好。
因為VaR是指在一定的時間內(nèi)，在一定的置信度下，投資者最小的期望損失。所以我們需要計算出利率的變化，進而計算出一個最小的期望損失，是金額的概念，利率變化希望求解的是左尾的部分，因此在99%置信區(qū)間下乘以2.33個標準差。這個和我們在二級學(xué)到的VaR理念是相同的。 -
追問
OK 那這個題怎么看出問的是價格的變動是多少呢？沒看懂題讓我求啥
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追答
同學(xué)，早上好。
同學(xué)給出的圖片中，高亮的標注，what is the VaR for the position，即給定的頭寸下求解VaR，
因為在上述的解答中說明，在險價值是在一定時間內(nèi)，在一定的置信度下，投資者最小的預(yù)期損失。因此預(yù)期損失是一個損失金額的概念。等于目前按照給出的頭寸、時間、置信度下，求解投資者最小的預(yù)期損失金額。 -
追問
懂了謝謝
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追答
不客氣，祝同學(xué)順利通過考試~
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