飄同學(xué)
2022-07-07 22:14老師,講義298頁,久期缺口為正、為負(fù)時,利率上升下降時候,NW變動可以講解下嗎
所屬:FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
姚奕助教
2022-07-13 10:52
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參考圖中的公式,NW的變化就是資產(chǎn)A的變化減去負(fù)債L的變化,根據(jù)一級里固定收益產(chǎn)品定價的知識,金融資產(chǎn)的價值和利率之間的近似關(guān)系可以用久期乘以利率的變化來估計(jì),這樣就和久期聯(lián)系到一起了,但請注意,金融資產(chǎn)價格和利率之間是反向關(guān)系,所以A和L的近似部分前面都有負(fù)號,那么久期缺口為正的時候,利率一旦上升,因?yàn)樨?fù)號的影響,反而導(dǎo)致凈值下跌,反之亦然。
