138****3784
2022-07-09 11:37The annualized roll-down return difference is the 2.75% corporate bond realized return less the 1.80% UK gilt realized return, or 0.95%. roll-down return為什么包含counpon rate?The interpolated benchmark involves the use of the most liquid, on-the-run government bonds to derive a hypothetical 10-year UK gilt YTM. Because the UK gilt yield curve is upward sloping in this example, we can conclude that the relative roll-down return using an interpolated benchmark would be lower than the 0.95% difference in Question 1.可以理解，UK gilt yield curve is upward sloping ，所以10-year UK gilt YTM
原版書83頁，The annualized roll-down return difference is the 2.75% corporate bond realized return less the 1.80% UK gilt realized return, or 0.95%. roll-down return為什么包含counpon rate?The interpolated benchmark involves the use of the most liquid, on-the-run government bonds to derive a hypothetical 10-ye
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Nicholas助教
2022-07-11 10:16
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
關(guān)鍵問題是要區(qū)分收益率五因子中的Rolldown return與滾動回報中的roll down return，一般我們認(rèn)為如果題目沒有明確說明收益率五因子的情況下，都按照后者理解。
五因子中的Rolldown return是指收益率曲線不變的情況下，隨著時間變動逐漸回歸面值的回報；
而滾動回報是指買入長期債券，由于長期債券的收益率更高，因此期初的買入價是更低的，而持有一段期限之后售出的價格是更高的，因此會產(chǎn)生價格增值的回報。另外隨著這段時間的投資也會有票息的收益，這個也是需要計算在內(nèi)的，相當(dāng)于該策略的所有回報我們都考慮在內(nèi)。
0
0
1
1
