Ms Q
2022-07-09 15:02Q19，covered call和protective put的breakeven price為什么等于期初的初始投資？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-07-11 09:54
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因?yàn)槟?br/>因?yàn)閎reakeven price是指標(biāo)的資產(chǎn)在某個(gè)價(jià)格時(shí)，這個(gè)期權(quán)策略的profit正好等于0。
這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，沒(méi)有必要死記公式或結(jié)論。把握原則直接推導(dǎo)即可。
具體的做法是把策略的profit公式寫出來(lái)，令profit=0，然后反解其中的ST即可。
比如說(shuō)，covered call
profit=ST - S0 - max (0, ST – X) + C0=0
當(dāng)期權(quán)不行權(quán)時(shí)profit才可能等于0（看圖形也能看出來(lái)，在行權(quán)價(jià)以左，才會(huì)和X軸相交，這個(gè)交點(diǎn)就是breakeven point），因此0=ST-S0+C0，從而反解ST=S0-C0，直接就推出來(lái)了。
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