Will
2022-07-10 12:57老師，這個(gè)在核心考點(diǎn)精要上面看到的久期凸性對(duì)沖公式，我有點(diǎn)不明白他們的符號(hào)。對(duì)沖的本質(zhì)不就是把原本的久期和凸性變?yōu)?嗎，可是這兩個(gè)公式，第一個(gè)原本是讀的久期，為什么后面是減p1D1減p2D2？
然后是凸性，原來是正凸性，為什么還繼續(xù)加凸性？是不是寫錯(cuò)了，那正確的應(yīng)該是什么公式呢
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1個(gè)回答
Cindy助教
2022-07-11 22:06
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同學(xué)你好，書上沒有寫錯(cuò)，推導(dǎo)過程如下，請(qǐng)看下圖
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追問
老師，久期那個(gè)公式我明白了，凸性我看您推倒的過程知道是怎么來的了，但是我還是不理解凸性對(duì)沖為什么都是相加，這樣直接看公式覺得邏輯上說不通嘞
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追答
同學(xué)你好，是這樣子的，因?yàn)槲覀冊(cè)诠烙?jì)債券價(jià)格變動(dòng)的時(shí)候，主要用的是泰勒展開式，
而泰勒展示式的第一項(xiàng)，是帶久期的，等于-MD*P*△y，所以久期前面有一個(gè)負(fù)號(hào)
再想想泰勒展開式第二項(xiàng)，是帶凸性的，等于0.5*c*(△y)^2，所以凸性前面是正號(hào)啊
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回復(fù)Cindy：懂了懂了，謝謝老師
