Will
2022-07-10 14:59老師這題，我這樣的式子解出來(lái)是完全相反的答案，為什么答案是5x1+3x2+16=0？不應(yīng)該是把原來(lái)的對(duì)沖至0嗎？不應(yīng)該是減16嗎
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1個(gè)回答
Cindy助教
2022-07-11 21:41
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同學(xué)你好，這個(gè)用到的是組合構(gòu)造的思想，將原先我們手中的頭寸，加上對(duì)沖工具，合到一起形成一個(gè)組合，使得關(guān)鍵利率發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，整體組合,的價(jià)值變化量為0，當(dāng)關(guān)鍵利率發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，對(duì)沖工具的價(jià)值變化量，和原先組合的價(jià)值變化量，加到一起就是5x1+3x2+16，另整體結(jié)果=0，就得到這個(gè)式子了
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追問(wèn)
那么是不是這個(gè)思路和我們期權(quán)的對(duì)沖還是有點(diǎn)不一樣的。我記得期權(quán)對(duì)沖是將原有存在的敞口，減去對(duì)沖工具的，使之結(jié)果等于0。而這個(gè)是兩個(gè)相加等于0
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追問(wèn)
另外我看了看我之前提問(wèn)的另外一道題，這里的修正久期我可以等同于KR01對(duì)吧，那么其實(shí)這個(gè)式子是不是也就是-16-5X1-3X2=0，然后把左邊的移到右邊，就成了老師您給我的這個(gè)式子，5X1+3X2+16=0對(duì)嗎
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追答
同學(xué)你好，久期對(duì)沖和kr01對(duì)沖，邏輯是相通的，
其實(shí)你可以這么想，當(dāng)關(guān)鍵利率發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，原始組合的價(jià)值變化量，我們知道是16這么多，那么我們所引入的對(duì)沖工具，所發(fā)生的價(jià)值變化量，也應(yīng)該是16這么多，
而且對(duì)沖工具價(jià)值的變化方向要和原先頭寸的變化方向相反才可以，那怎么樣可以相反呢，我們只要在前面加一個(gè)負(fù)號(hào)就可以了，于是你寫(xiě)的式子就可以變成，對(duì)沖工具整體的價(jià)值變化量是5X1+3X2，這個(gè)值要等于-16，所以5X1+3X2=-16了
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