愛同學(xué)
2022-07-10 15:57老師，第18題，為什么callablebond在利率上升的時候也有再投資風(fēng)險呢？發(fā)行人不會把本金提前給我們，我們也不需要再投資才對，為什么會有再投資風(fēng)險呢？溢價風(fēng)險，那putablebond是不是具有較高的溢價能力呢？當(dāng)利率下跌的時候，putablebond更值錢，只要bondholder不賣給發(fā)行人，價格就會上漲？
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1個回答
Danyi助教
2022-07-11 10:38
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同學(xué)你好，
因?yàn)閏allable bond更有可能提前贖回，所以他的再投資風(fēng)險是增加的，而不是減少。所以相比較不含權(quán)的債券，由于可能贖回，所以再投資風(fēng)險增加。
正是因?yàn)榭赡苴H回，所以也就限制了后面投資者享受到價格上漲的好處。
putable bond的確是more price appreciation potential，因?yàn)橹挥袃r格下降時投資者才會選擇賣回。
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追問
老師說，callable在利率上升的時候，投資者也有再投資風(fēng)險。這個點(diǎn)還是不太理解呢？
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追答
這里老師的意思是說因?yàn)槔噬仙臅r候，callable bond不會提前贖回，相當(dāng)于投資者沒有辦法賣回，那么此時投資者失去了一個可以用當(dāng)前比較高的利率投資的機(jī)會，也就是喪失了一個獲得更高收益的機(jī)會，所以這里也可以認(rèn)為面臨一個再投資風(fēng)險。這里老師考慮的角度比較特殊，通常很少用到這個角度，可以了解一下
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