Zen
2022-07-10 22:49這個估值,是對遠期合約的估值嗎?那么遠期合約的估值,為什么是衡量合約定期時的賺和虧?
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-07-11 00:37
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
我沒有定位到你看視頻具體時間點，那就舉例說明一下：
t=0，我們long方，找小賣部老板short方，簽訂t=3（3個月后）時刻，以3元價格買1瓶農(nóng)夫山泉250ml的礦泉水，無風險收益率3%
遠期合約，估值時：
??????????=(????+????C???????B?? )?????/(1+????)^(?????)
時間到了t=2時刻，觀察到市場1瓶農(nóng)夫山泉250ml的礦泉水（5元）
我們持有這份遠期合約的價值（合約能為我們省多少錢）
??????????
=(????+????C???????B?? )?????/(1+????)^(?????)
=(5元-沒有持有收益和持有成本）-3/(1+3%)^(1/12)=5-2.99=1=2.01元
可以理解為我們long方現(xiàn)在t=2時刻，可以以2.99元的價格購買5元的標的資產(chǎn)，而2.01元（遠期合約到期前的profit）是個浮盈，不能兌成現(xiàn)金，也就是我們long方不能真的去找小賣部老板short方要這個2.01元（遠期合約給我們long方省下的錢=合約價值）
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