陳同學
2022-07-11 23:15沒動這個第二個分析師再說什么，他到底表達了個什么意思?。?/h3>
所屬：CFA Level I > Corporate Issuers
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1個回答
Vicky助教
2022-07-12 10:40
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同學你好，
兩位分析師正在討論外部融資來源的成本。第一種說法是，公司債券的利率已知，但應付賬款利率和股權(quán)融資沒有明確的利率。它們隱形成本為零。聽到這一點，第二位分析師主張用更多的應付賬款和普通股股東權(quán)益為公司融資。第二位分析師的分析正確嗎？
這兩個說法都是錯誤的，雖然應付賬款不收取明確的利率，但應付賬款的成本反映在所購買的服務(wù)或產(chǎn)品的成本以及未采取的任何折扣的成本中。
舉個例子供應商讓你60天內(nèi)付款，但是如果你20天內(nèi)就付，會獲得一個2%的折舊，所以如果你60天才付獲得了40天的融資，但是放棄的折扣是隱性成本。
股權(quán)融資也不是免費的。股東融資和任何其他形式的融資一樣，股東也會有預期回報，并且，股權(quán)投資的風險更大，股權(quán)融資的成本一般都大于債券融資。
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