程同學
2022-07-12 23:02免疫策略,是資產(chǎn)的麥考林久期與負債的麥考林久期匹配,加之MV相等,或者整合成BPV相同,我有個疑問,BPV公式是修正久期,從麥考林久期到修正久期需要÷1*yield。那么資產(chǎn)和負債的麥考林久期匹配,修正久期就一定匹配嗎?yield使用同一個?資產(chǎn)和負債的yield未必相等吧?
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1個回答
Nicholas助教
2022-07-13 10:46
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同學,早上好。
久期匹配是差不多即可,例如我們做題會看到9.99與10匹配都是可以的;BPV匹配也是同樣邏輯,差不多即可,不需要大于等于。
那么同學給出的問題中,收益率也不一定相同,則計算出的修正久期也是有偏差的,所以我們最后的結論也是說明BPV匹配即可,而不是要完全相同。
因為BPV衡量利率變化1個基點,債券價值變化多少金額的問題,因此匹配的邏輯還是希望負債和資產(chǎn)在利率變化的情況下,變化幅度相同。
