向同學(xué)
2022-07-13 10:47老師好，沒太搞懂這道題的意思
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Lucia助教
2022-07-13 13:57
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同學(xué)，你好，這道題目翻譯版本如下，解釋如下
你的老板要求你估計(jì)一個(gè)對(duì)沖基金對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然該基金聲稱每周都會(huì)進(jìn)行市場標(biāo)記，但它并沒有這樣做，而是每月進(jìn)行一次市場標(biāo)記。該基金也沒有告訴投資者，它只是持有一個(gè)交易所交易基金（ETF），與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)掛鉤。由于對(duì)沖基金的要求，你決定通過將基金的周收益率回歸到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的周收益率來估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)。以下哪項(xiàng)正確描述了你的回歸估計(jì)值的屬性？
A. 你的回歸的截距將是正的，表明基金在使用OLS回歸估計(jì)時(shí)有正的α。
B. 因?yàn)閷?duì)沖基金的風(fēng)險(xiǎn)是非線性的，所以β值會(huì)被錯(cuò)誤估計(jì)。
C. 你的回歸的β值將是1，因?yàn)樵摶鸪钟袠?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。
D. 你的回歸的β值將是零，因?yàn)榛鸬幕貓?bào)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報(bào)不同步。
基金經(jīng)理宣稱按周記錄，而實(shí)際是按月記錄，每周的回報(bào)與標(biāo)準(zhǔn)普爾的回報(bào)不同步。因此，根據(jù)周數(shù)據(jù)估計(jì)的貝塔值會(huì)過低。根據(jù)每月的mark to market，基金發(fā)現(xiàn)它沒有與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)合成，所以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和ETF的相關(guān)系數(shù)不等于1，它們擬合出來的β也毫無相關(guān)性，可假設(shè)為0.其實(shí)這道題目也不嚴(yán)謹(jǐn)，從出題人的思路去選擇答案就好。
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