小同學(xué)
2022-07-13 15:27老師，密卷32題第一個(gè)選項(xiàng)中kmv中用current equity value對嗎？我記得好像是expected value 呀。其他選項(xiàng)也都解釋一下吧
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1個(gè)回答
Lucia助教
2022-07-14 17:19
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同學(xué)，你好，穆迪KMV 模型（Moody’s KMV model）研究實(shí)際企業(yè)價(jià)值和債務(wù)面值之間的距離，也就是V-K，當(dāng)他們距離越近時(shí)，越可能違約；距離越遠(yuǎn)，越不容易違約。
可以發(fā)一下32題截圖嗎？謝謝
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追問
這個(gè)
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追答
同學(xué)，你好，
A. KMV方法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是，違約概率是使用當(dāng)前的股權(quán)價(jià)值（實(shí)際企業(yè)價(jià)值）獲得的，因此任何影響公司價(jià)值的事件都會直接轉(zhuǎn)化為違約概率的變化。
B. 在KMV的模型中，資本結(jié)構(gòu)包括股權(quán)、短期債務(wù)、長期債務(wù)和可轉(zhuǎn)換債務(wù)。然后，KMV解決了公司價(jià)值和波動性問題。
C. 默頓模型允許我們對風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)進(jìn)行定價(jià)，將其視為無風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)減去對發(fā)債公司的認(rèn)沽。默頓模型主要適用于簡單的資本結(jié)構(gòu)，即發(fā)行一筆沒有息票的債務(wù)。
D. 默頓模型假設(shè)公司價(jià)值是具有恒定波動性的正態(tài)分布，錯(cuò)誤，默頓模型假設(shè)公司價(jià)值為對數(shù)正態(tài)分布，波動率不變。
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